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商業百貨行業復蘇加速三類公司值得關注

发布时间:2019-11-09 07:58:11 编辑:笔名

商业百货:行业复苏加速三类公司值得关注

上半年行业见底:消费受到经济危机的影响较小,从社零总额实际增速的角度,本轮全球经济危机对我国消费品零售额的影响远低于08年2月份雪灾造成的影响目前,5月份限额以上实际增速已全面反弹,上市公司09年Q1、4、5月份销售收入逐月加速回升

下半年行业加速复苏:随着工业增加值实际增速大幅上升,消费者信心指数已阶段性见底,居民收入增长持续,我们预计下半年行业加速复苏从行业估值角度,目前处于历史较低水平、存在补涨空间从长期发展角度,消费对经济发展的推动作用有望不断提升

考虑到全年物价水平远低于上年,超市全年业绩难言好,“中性”评级

建议重点关注三类百货类公司:公司治理有所改善、08年第四季度业绩降幅较大的区域百货龙头,如王府井、百联股份、百大集团、广百股份;业绩增长并具有资产注入预期的公司,如重庆百货、百大集团、新华百货;具有主题性投资机会的公司,世博会对举办国尤其是举办城市的消费带动作用明显我们根据商圈、客流量、业绩弹性,筛选出了最受益的公司,包括新世界、百联股份、豫园商城、中国铅笔

家电连锁:家电销售数据反弹明显—“谨慎增持”

金银饰品:短期内难以克服经营“短板”—“中性”

专业批发:攻守兼备的长期投资品种—“增持”

重点公司分析:重庆百货—地区龙头,年内重组概率高、重组后增厚明显;百大集团—重估价值高、重组潜力大;王府井—异地扩张能力是公司的核心竞争力;小商品城—攻守兼备+提价预期

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