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鄭糖仍然處于上升通道

发布时间:2019-11-09 00:36:22 编辑:笔名

郑糖仍然处于上升通道

随着我国2014/2015榨季生产进入尾声,国内食糖减产已成定局,并且国内糖市对下一制糖年的减产预期较强在此背景下,笔者预计国内食糖仍有上行空间

国内供需矛盾趋缓

从供给面看,截至3月底,本制糖期全国已累计产糖955.14万吨(上制糖期同期产糖1222.36万吨),全国已累计售糖431.44万吨(上制糖期同期销售食糖478.07万吨)尽管产销数量双双减少,但相较于上一制糖年,2014/2015榨季全国销糖率有了较大提升同时,据消息人士称,我国4月可能在配额外只批准约1万吨的食糖进口,低于2月的10万吨国家对食糖进口的控制有利于支撑国内食糖价格尽管前期国家储备糖有较高的库存,但在国家没有大规模抛售食糖前,国内食糖现货价格仍有上行空间

从消费面看,国家统计部门数据显示,1—3月,冷冻饮品和果蔬饮料产量呈现减少趋势,而其余品种产量持续增加尽管乳制品、罐头产品产量累计增幅呈个位数,但糖果产量累计同比增幅14.35%,而碳酸饮料产量增幅达22.33%随着夏季临近,国内对于饮料类含糖产品需求将持续增加加之今年甘蔗榨季的结束,国内市场消费将进入库存糖层面,这将进一步削弱食糖供给压力

外糖产能过剩加剧

巴西方面,首先,尽管传言巴西持续降雨可能影响糖厂新榨季开工,但市场方面普遍预计巴西新榨季甘蔗产量将增至5.80亿吨,而食糖产量维持上榨季3200万吨水平;其次,受巴西雷亚尔的升值影响,前期国际糖价呈现走弱趋势,如今美元走势不及预期导致雷亚尔升值,可能会使巴西减少食糖出口;最后,巴西的酒精和食糖原料都是甘蔗,而巴西生产的酒精主要供应国内市场,即便增加汽油中的酒精比例,其消费总量也比较有限

印度方面,截至4月30日,印度2014/2015榨季食糖产量已达2737.4万吨,较上年同期增加343.1万吨,预计新榨季印度食糖最终产量将达2800万吨假如印度食糖消费量维持在历史的2480万吨,并且政府预留三个月消费需求量620万吨,则新榨食糖加上上年结余量仍有450万吨的食糖需要出口据了解,在供给压力下,印度政府除了高额补贴食糖出口外,最近打算将食糖进口关税提高至40%,同时讨论收储350万吨食糖事宜印度此举旨在支撑国内糖价同时增加食糖出口量,这将进一步冲击国际糖市

泰国方面,泰国糖厂相关专家表示,尽管2014/2015榨季泰国甘蔗增产,但基于出糖率较低,因而新榨季食糖产量可能与上一榨季持平,预计2014/2015榨季泰国将产糖1130万吨按照规划,今年泰国政府将向国内市场投放240万吨食糖,其余部分全部出口这意味着泰国将出口约890万吨食糖至国际市场,打破了2014年泰国食糖出口量为730万吨的历史最高水平

综上所述,虽然在郑糖牛市启动一段时间的基础上,短期多头已经调整休息,盘面可能出现高位箱体振荡行情但就长期而言,国内外食糖产能背离,期糖内外盘背离程度依然很大,外糖对于内糖的参考价值不再那么大,而内盘的趋势主要取决于国内的供需环境目前,随着国内食糖产销矛盾趋缓,在食糖产量减少、限制进口额以及现货价格不断上涨的利好支撑下,郑糖仍然处于上升通道

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